北京看白癜风哪里医院效果好 http://baidianfeng.39.net/bdfby/yqyy/一、二次上市原因
自从去年阿里巴巴在香港成功二次上市之后，今年来香港二次上市的中概股快速增加，网易、京东、百胜等等，那么中概股来港二次上市的主要原因是什么呢？借用 经济学家宋清辉的话来说，主要有三点：一是港股实施注册制，上市流程较为便捷；二是港股很多监管要求和美股类似，中概股都能适应；三是港股是全球机构资金布局，容易容纳大市值公司且能给予合理的估值。”个人补充两点：一是中美 ，美国对中国企业不友好；二是香港上市后加入港股通，大陆投资者可以投资，有利于提高估值。那么，就打新角度来说，中概股是否值得认购？
二、中概股认购吗？
1、港股ADR
一家公司是通过什么样的形式实现在香港和美国两地上市的呢，那么我们就得了解什么是港股ADR。
ADR，Americandepositaryreceipt美国存托凭证,是一种用美元挂牌的股票工具。根据美国有关证券法律的规定，在美国上市的企业注册地必须在美国。所以像腾讯这样在中国注册的企业，就只能采取存托凭证的方式进入美国的资本市场。而港股ADR其实是港股+ADR两个词合成的说法，指在美国和香港均上市的中国公司，如腾讯、阿里等。美国和香港证券都是国际化的成熟市场，机构投资者居多，因此，同样一个公司，尤其是交易活跃度高的公司，在美国和香港的价格基本相同，不会有多少溢价或折价的空间，从下图可以看到，港美两地价格一般误差不超过两个点
3、中概股上市定价
在以往的认购逻辑中，美国上市的中概股要在香港二次上市，为了确保后续更多的公司上市顺利，那么香港上市时相比美股应该有一定的折价，且不会破发，但自从百胜中国之后这个逻辑就不成立了，回头再来看看最近几只中概股的情况：定价时间一般是在香港上市招股截止日当天，价格相比美股前一个交易日的价格有所折价，但考虑香港新股中签手续费约1%成本和融资成本，实际上2个点以内的折价就互相抵消了，且首日涨幅跟定价关联不大。
3、值得认购吗
从上面可以看到，中概股在香港上市的定价，相比美股并没什么真正的优惠空间，而港美价格基本趋于一致，在定价之后，中概股在香港首日是涨是跌，最终还是看其公司近期自身的表现，如阿里巴巴上市后一路上涨，百胜中国则是首日大跌。因此，就打新而言，如果看好在香港二次上市的中概股首日表现，直接买相应的美股（在定价确定后，折价2个点以内），相对反而节省资金。总而言之，认购中概股新股，本人兴趣不大。
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四、开户福利
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